在即将过去的2021年中，整个房地产产业链都承受了业绩压力。受此影响，截至11月底，建材指数相对于年初微跌约3%，稍稍跑赢沪深300指数。虽然耐火材料、玻璃及玻纤板块相对表现较好，但其它大部分板块还是明显受到了房地产企业的流动性危机和相关政策的影响，在2021年中表现较弱。最近，政策逐渐回暖，建材板块的股指也已回到了2019年年初的水平。在2022年的前半年里，地产需求的改善有望给建材板块带来估值修复的机会。
在2022年，建材板块中的相关行业会迎来哪些增长的机会？推荐关注两个方面：
一是基建和地产产业链：基建投资增速进入平稳期，预计维持在3%左右。2022年一季度的景气度有望得到改善，地产竣工端行业，如玻璃等消费建材，仍维持较好的景气度；相对而言，前端景气度会弱于后端。
二是受到“碳达峰”和“碳中和”政策推动的节能和新能源产业链：电子及药用玻璃、光伏玻璃、绝热材料等都有望维持高景气度。
这里重点聊一下围绕“碳中和”与高技术玻璃国产替代为主线的新兴产业链条。
随着“双碳”政策的举措逐步落地，传统建材行业也有机会焕发新的生机，值得我们予以重视。光伏玻璃，需求有望继续延续成长性，随着新增需求慢慢释放，值得观察供需关系的演变；高技术工业玻璃的国产替代趋势同样值得关注，尤其是电子玻璃、药用玻璃；绝热材料的成长前景值得重视，作为高温工业技术改进的重要手段，其用量在建筑保温材料、高温工业、冰箱等冷链家电领域之中的渗透率持续提升，将在2022年迎来较好的发展机遇。
光伏玻璃在政策支持下，长期需求将持续向好。据能源局数据，2021年前10个月国内光伏新装机量合计28GW，同比增长约24%。3月份至今，9个部委陆续发文，首次将光伏定位为主体能源。发改委在7月末发布的分时电价机制通知，国务院在10月末印发的碳达峰行动方案，11月中美国恢复对进口太阳能组件的关税豁免，中央预算平台发布的新能源补贴预算，都推动了新能源的发展。长线看来，新能源占比将逐步提升，并分布式推进，市场将随之逐步向好。全球的光伏发电规模都在各国的强政策下得到逐步提升，而我国是主要的光伏组件出口国。预计在2022年，全球光伏玻璃需求量将达到1200万吨，并在2025年超过1700万吨。
高技术含量工业玻璃的国产替代进程正在加速，一些国内企业开始崭露头角。以电子玻璃的行业为例，该行业的壁垒较普通玻璃高，下周企业认证周期较长。康宁玻璃的全球市场占有率约70%，而国内厂商的市场份额较少。我国企业在近年来纷纷取得了技术突破，并得到了阶段性的发展成果。如彩虹集团在大尺寸液晶显示玻璃的突破，南玻、旗滨在高铝盖板玻璃、凯盛在UTG领域，都分别取得了突破。今年以来，国内的下游厂商从供应链安全性出发，都更多地考虑了国产可替代性，为国产电子玻璃的发展创造了机遇。
绝热材料受到“双碳”目标落实的催化，有望迎来提速发展的机遇。我国于2020年9月在联合国大会上提出了“双碳”目标，近期又陆续发布了一系列《意见》和行动方案。具体而言，聚焦两个方面的行动：深度调整产业结构，聚焦能源消费结构调整，降低产值能耗比；建立清洁高效安全的能源供给体系，进一步提升非化石能源消费占比，逐步减少煤炭消费。
技术进步将会是实现“双碳”的重要手段，使用优质的绝热保温材料将成为提升能源利用率的重要选项之一。绝热材料目前广泛应被用于建筑、机械、家电、军工、运输仓储等行业，为各类建筑物、电器、车船等保温保冷。绝热材料数量多、行业规模大、种类较为多元，市场规模超过千亿人民币。目前A股市场中具有代表性的相关企业涉及岩棉、陶瓷纤维、真空绝热材料等等。“双碳”目标提升了全社会对节能材料的使用意愿，这些公司的业绩都将受益明显。
---- 行业方案 | 推荐 ----
文章来源：北大纵横 作者：王汨
编辑：云朵匠 | 数商云（微信公众号名称：“数商云”）
【数商云www.shushangyun.com】专注为企业提供供应链系统搭建服务，长期为大中型企业打造数据化、商业化、智能化的b2b电子商务平台服务解决方案，为传统企业搭建一站式供应链系统服务平台闭环体系，实现供应商系统服务平台数据互通、全链融合，综合提升平台运营效率与平台收益。
评论